Questi fondi promettono un buon equilibrio: investimenti attivi e passivi

Envestnet è un nome che potresti conoscere, almeno credo che dovresti esserlo, dati i circa 346 miliardi di dollari di asset e 1,7 milioni di conti che hanno, come riportato nell'ultimo modulo ADV che hanno in archivio presso la Securities and Exchange Commission.

Il gruppo complessivo comprende prodotti e servizi di portafoglio e previdenziali, microfinanza e divisioni di gestione patrimoniale, ciascuna con i propri beni soggetti a consulenza. L'azienda si sta espandendo ancora una volta e, sebbene disponga già di prodotti di allocazione di fondi di fondi che utilizzano fondi comuni di investimento ed ETF come sottostanti, ha recentemente lanciato i suoi primi fondi negoziati in borsa. Diamo un'occhiata a cosa hanno portato sul mercato.

Il primo attualmente offre quello che chiama un "Portafoglio multi-manager attivopassivo" che utilizza un mix di fondi comuni di investimento, ETF e conti separati gestiti individualmente per fornire una gamma di esposizioni allocative dalla "Preservazione del capitale" alla "Crescita aggressiva". Gli ETF appena lanciati non offrono una gamma di scenari di allocazione come i prodotti precedenti, ma sono tutti contrassegnati come ActivePassive.

Ci sono quattro fondi in totale tra cui ActivePassive US Equity ETF (APUE), ActivePassive Core Bond ETF (APCB), ActivePassive International Equity ETF (APIE) e ActivePassive Intermediate Municipal Bond ETF (APMU). Ho esaminato il prospetto dell'APUE per trovare indizi su cosa intendano per "ActivePassive" e ho scoperto che la parte passiva della strategia è fornita dal CSRP US Total Market Index, che ha oltre 4.000 componenti e soglie molto basse tra cui un valore di 15 milioni di dollari. capitalizzazione di mercato minima, una soglia di flottante (azioni disponibili per la negoziazione) del 12,5% e una soglia di liquidità di appena lo 0,08% delle azioni negoziate negli ultimi 125 giorni di negoziazione (sei mesi in giorni di calendario).

Questo indice serve a informare gli aspetti passivi della strategia, vale a dire che la parte passiva del portafoglio è gestita tramite una strategia di campionamento, il che significa che i gestori di portafoglio non investiranno in ogni componente dell'indice. Infatti, il prospetto afferma che "il fondo può investire in ETF gestiti passivamente nel tentativo di costruire un'allocazione passiva per replicare l'indice". La parte attiva della strategia è spiegata nel modo seguente: "La porzione del portafoglio di investimenti del Fondo gestita attivamente dal Consulente varierà dal 15% al ​​65% del patrimonio netto del Fondo e si prevede che cambierà nel tempo in funzione dell'economia. le condizioni cambiano e le informazioni disponibili sulle classi di attività in cui investe il Fondo evolvono."

Per quanto riguarda l’effettivo processo di selezione dei titoli, il prospetto descrive quello che è generalmente noto come approccio “Smart Beta” utilizzando fattori di valore, momentum e qualità con una preferenza per i titoli a grande capitalizzazione.

Envestnet funge da sub-consulente per APUE, ma ha stipulato contratti con altri gestori terzi per fungere da sub-consulente per gli altri fondi. I fondi e i sub-consulenti sono i seguenti:

APCB: Neuberger Berman Investment Advisers LLC, Sage Advisory Services, Ltd. Co.

APIE: AllianceBernstein LP, Causeway Capital Management LLC

APMU: GW&K Investment Management LLC

L'approccio per questi fondi è lo stesso dell'APUE ad eccezione degli indici sottostanti e dei criteri di selezione attivi. Sebbene Envestnet non abbia la responsabilità della selezione dei titoli all'interno delle coperture attive di ciascun fondo, è responsabile della definizione del mix di allocazione tra attivo e passivo per i fondi gestiti da terze parti.

Envestnet ha costruito un business solido basato su prodotti multi-manager e basati sull'asset allocation. Considerata la clientela esistente e gli asset in gestione, non vedo perché non dovrebbero essere in grado di replicare questo successo nello spazio degli ETF. Se stai cercando un prodotto attivo che ricada su una strategia passiva invece che sulla liquidità durante i periodi di avversione al rischio, allora forse vale la pena dare un’occhiata più da vicino a questi fondi.

Al momento della pubblicazione, Abssy non ricopriva alcuna posizione in nessuno dei titoli menzionati.